wtorek, 20 grudnia 2016

Koniec obligacji

Koniec rynku byka na obligacjach - słyszę to ostatnio bardzo często. Spojrzałem na wykresy rentowności obligacji i trudno się tam doszukać przełamania trendów spadkowych. Rentowności mogą jeszcze trochę urosnąć, bo nieco wyżej są linie trendu prowadzone od lat 80. (około 3% na 10Y). Przy wszechobecnej ekscytacji jakoś nie sądzę, że wzrosty będą trwałe.

10Y

30Y

ISHARES 20+Y TREASURY BOND ETF

środa, 7 grudnia 2016

Bardzo korzystny układ na WIG

WIG wybił się z trójkąta i jednocześnie wskaźniki krótkoterminowej szerokości nie są wcale przegrzane, a wręcz znajdują się w dolnych rejestrach. Obstawiam, ze wybicie zostanie utrzymane i do maja będzie można zarabiać na akcjach. W Niemczech i USA może nie jest aż tak dobrze, ale też nie widać oznak do niepokoju. Następne pół roku będzie należeć do rynków wschodzących, które odreagują z nawiązką panikę po wyborze Trumpa.

Szerokość rynku Polska

Szerokość rynku USA

Szerokość rynku Niemcy

wtorek, 22 listopada 2016

Sygnał 21.11.2016

Po wczorajszej sesji został wygenerowany sygnał RiskOn. Chyba starczy już powyborczej paniki i czas na wzrosty.

sobota, 12 listopada 2016

Sytuacja po wyborach

Wynik wyborów w USA był dla rynku zaskoczeniem i nastąpiła gwałtowna zmiana wycen. Zamieszczam wykresy szerokości rynku. Wygląda to raczej byczo, stosunkowo najgorsze wrażenie daje polski rynek, ale na tle emerging markets gpw i pln trzyma się nadzwyczaj mocno.
Szerokość rynku Niemcy

Szerokość rynku USA

Szerokość rynku Polska

poniedziałek, 24 października 2016

Sygnał 24.10.2016

Po dzisiejszej sesji został wygenerowany sygnał RiskOn. Na otwarciu jutrzejszej sesji kupię długie pozycje do portfela globalnego. Trochę długo rynek testował moją cierpliwość, ale podtrzymuję wizję słabszego dolara i wzrostów na EM i surowcach. Bardzo dobrze wygląda polski rynek. Szerszy komentarz później.

piątek, 30 września 2016

Deutsche Bank

Wczoraj na Deutsche Bank puściły inwestorom nerwy. Rynek zareagował na to jednym wielkim ziewnięciem. Zmieniam moje nastawienie i zamiast spadków spodziewam się wzrostów. Już wczoraj zacząłem przestawianie portfela zgodnie z następującą wizją: spadki dolara, wzrosty na emerging markets i na rynku złota/srebra.

niedziela, 18 września 2016

Czas na zakupy?

Jeszcze nie teraz. Trochę spadło, zarówno u nas jak i na zachodzie, ale wskaźniki szerokości nie wskazują na dołek. Idealnie na początku tygodnia powinna być korekta, która da możliwość otworzenia krótkich na dobrych poziomach. Najciekawszym dniem będzie oczywiście środa. Tego dnia wypowie się zarówno BOJ jak i FED, więc będzie bujać. Spodziewam się podwyżki stóp w usa, więc dalej trzymam całe środki w dolarze.

Szerokość rynku Polska

Szerokość rynku Niemcy

Szerokość rynku USA



poniedziałek, 12 września 2016

niedziela, 28 sierpnia 2016

Scenariusz na najbliższe tygodnie

Na początku lipca, gdy otwierałem pozycje na wzrosty, liczyłem, że rozpoczynamy jakąś większą falę wzrostową. Teraz nie jestem już optymistą. Charakter tych wzrostów wskazuje, że to była tylko korekta i kontynuujemy drogę na dół.
Poza obserwacją rynku akcyjnego, za spadkami przemawia zachowanie dolara. Ewidentnie zbiera się on do kontynuacji wzrostu, który może wynieść indeks dolara nawet do poziomu 120.
Co zamierzam skracać? Na pewno GPW, DAX i rynki wschodzące z naciskiem na Brazylię. Poza tym rynek w Kanadzie i o dziwo - USA. Co prawda do tej pory odradzałem skracanie tego rynku, ale czuję, że tym razem będzie inaczej :)


Szerokość rynku - Polska

Szerokość rynku - Niemcy

Szerokość rynku - USA


poniedziałek, 15 sierpnia 2016

Czas zgarniać zyski

Perspektywa dalszych wzrostów nie wygląda już tak dobrze. Co prawda cenowo jeszcze nie widać problemów, ale momentum pozostawia wiele do życzenia. Wskaźnik szerokości na WIG jest już w górnych rejestrach i ewidentnie traci dynamikę. Podobnie wygląda wskaźnik niemiecki i dlatego zaczynam wycofywać się z długich pozycji.
Szerokość rynku - Polska

Szerokość rynku - Niemcy


poniedziałek, 25 lipca 2016

Jest miejsce na dalsze wzrosty

Wskaźniki szerokości rynku nie wykazują jeszcze przegrzania. W perspektywie krótkoterminowej jesteśmy najwyżej w połowie ruchu wzrostowego.
Drugą pozytywna informacją jest zachowanie wskaźnika długoterminowego. Wygląda na to, że zanim krótkoterminowa siła się wyczerpie, to powstanie sygnał długoterminowych wzrostów.

Szerokość rynku Polska

poniedziałek, 11 lipca 2016

Okazja na GPW

Oczywiście okazja kupna. Najpierw zauważyłem pesymizm. Potem przyszła dość łagodna reakcja na zmiany w OFE. Wreszcie sygnał risk on i brak wzrostów na dolarze, po ogłoszeniu bardzo dobrych danych z rynku pracy w piątek. Dodatkowo wskaźnik szerokości wskazuje na zakupy. Stosunek zysku do ryzyka wydaje się bardzo dobry.


Szerokość rynku Polska

niedziela, 10 lipca 2016

Sygnał 06.07.2016

Z małym opóźnieniem informuję, że po sesji 6 lipca został wygenerowany sygnał Risk On. Perspektywy długich pozycji wyglądają coraz lepiej.

poniedziałek, 4 lipca 2016

Co nie może spaść...

... musi rosnąć. Globalne rynki były słabe od miesięcy. Było to też wspierane kiepskimi danymi makro. Brakowało tylko katalizatora ruchu. To też dostaliśmy w postaci brexitu. I co? I nie spadło.
W piątek rozmawiałem z kilkoma osobami i powymienialiśmy uwagi o tym, jak jest słabo, że właściwie tylko siedzieć w dolarze i jenie i czekać na krach. Wszyscy zgodnie zapłakaliśmy nad perspektywami polskiego rynku. Po tej rozmowie siadłem do komputera i zakupiłem długie na surowce, rynki wschodzące i właśnie wig20. Sprzedałem wszystkie dolary i jeny.
Po wszystkim (jak każdy z nas) zacząłem szukać argumentów potwierdzających moje nastawienie. Praktycznie nic nie znalazłem, więc jestem spokojny o moje pozycje :)

Szerokość rynku Niemcy

Szerokość rynku USA

Szerokość rynku Polska

niedziela, 26 czerwca 2016

Brytyjczycy biorą przykład z Polski

Decyzja o wstrzymaniu się z zakupami przed referendum w UK okazała się strzałem w dziesiątkę. O sytuacji rynkowej za chwilę, ale najpierw kilka słów o samym referendum.

Po pierwsze wynik referendum to blamaż "efektywnego rynku". Dosłownie na minuty przed publikacją pierwszych wyników rynek wyceniał 10% szans na brexit. Wskazuje to, że rynek wpadł w samozadowolenie i absolutnie ignoruje istniejące zagrożenia. Jest to dość istotna przesłanka ku zakończeniu hossy.
Po drugie, reakcja brytyjskich elit na referendum jest mniej-więcej taka sama, jaka rok temu była reakcja naszych elit na zwycięstwo Andrzeja Dudy. Najpierw niedowierzanie, potem złość na wsteczniaków. Następnie racjonalizacja: to wina złej kampanii, to nie są prawdziwe wyniki. Brexit i tak nie będzie. Na pewno w nadchodzących wyborach parlamentarnych to się nie powtórzy. Coś mi się wydaje, że jeszcze wiele nieprzyjemnych niespodzianek czeka na brytyjskie elity.
Ewidentnie w całym zachodnim świecie trwa swoista rewolucja światopoglądowa. W różnych krajach to przybiera różne odcienie, ale w podstaw leży kwestionowanie dwóch rzeczy: "neoliberalizmu" i/lub tzw. "lewactwa". Ludzie to generalnie racjonalne stworzenia. Jak zmienisz podstawy wnioskowania, to nieuchronnie zmienią się też wnioski i poglądy. I co najważniejsze  każdy światopogląd to jest coś co się wybiera - nie coś co się przyjmuje na podstawie przedstawionych dowodów. Dyskusja miedzy wyznawcami odmiennych wizji świata będzie bardzo trudna.

Wracamy do rynku. Piątkowa przecena oczywiście była bardzo straszna, ale nie widzę oznak jakiegoś głębokiego wyprzedania i paniki. Większość rynków właściwie tylko oddała to, co zyskała tuż przed referendum. Wskaźniki szerokości także nie wskazują na dno paniki. W Niemczech i USA potrzeba jeszcze kilka dobry spadkowych sesji, żeby kontrariańsko podchodzić do zakupów. Nieco lepiej wygląda wskaźnik dla Polski, ale nie oszukujmy się - nie będziemy rosnąć wbrew zachodowi.

Szerokość rynku Polska

Szerokość rynku Niemcy

Szerokość rynku USA


Sygnał 24.06.2016

Po piątkowej sesji został wygenerowany sygnał Risk Off. Trzeba przyznać, że bez niespodzianki.

poniedziałek, 20 czerwca 2016

W zasadzie można by kupować

Wskaźniki szerokości rynku niemieckiego jak polskiego znajdują się już w strefie wyprzedania. Można by właściwie powoli kupować, ale niestety w przyszłym tygodniu mamy głosowanie w sprawie brexitu. Nie wiem jaki będzie wynik referendum, ale wiem, że właściwie nikt na poważnie nie rozważa zwycięstwa brexitu. Niewiele moim zdaniem jest w cenach i dlatego wstrzymywałbym się z zakupami do ogłoszenia wyników referendum.

Szerokość rynku Polska

Szerokość rynku Niemcy






wtorek, 14 czerwca 2016

Sygnał 13.06.2016

Po wczorajszej sesji został wygenerowany sygnał Risk Neutral. W związku z tym zamknę na otwarciu dzisiejszej sesji pozycje w portfelu globalnym.

sobota, 11 czerwca 2016

Już miałem zamykać krótkie...

Przyznam się, że w połowie tygodnie już zwątpiłem w spadki i rozważałem zamykanie krótkich. Na szczęście w środę trafiłem na stronę zakładów na brexit w betfair. Kurs 4.5 na TAK w referendum wydał mi się tak absurdalnie przesadzony (teraz jest już 3.3), że postanowiłem trzymać dalej. Niemiecki rynek oddał cały wzrost w 3 dni a miejsca do spadków jest ciągle dużo. Podtrzymuję tezę, że jest to najlepszy rynek do skracania.

Szerokość rynku Niemcy

Szerokość rynku USA

Szerokość rynku Polska

niedziela, 22 maja 2016

Aktualizacja wykresów

Od ostatniego wpisu z 6 maja poziomy głównych indeksów właściwie się nie zmieniły. Wskaźniki szerokości trochę się pogorszyły, ale nadal nie widać wyprzedania w Niemczech i USA. Zwłaszcza dax wydaje się być dobrym pomysłem do gry na spadki.

Niemcy

USA

WIG20

WIG

piątek, 6 maja 2016

Czy zamykać już krótkie?

Krótkie pozycje zalecane w poprzednim wpisie są już mocno na plusie, ale sądzę, że mają jeszcze potencjał. Najmniejszy potencjał spadków jest na naszym rynku, ale DAX i SP500 mają warunki do dalszych spadków.

Polska

Na naszym rynku mocno wyprzedane są duże spółki, więc można by się spodziewać ograniczonych spadków na WIG20. Problem w tym, że małe spółki dopiero zaczynają spadki. Myślę, że rozsądną strategią będzie redukowanie pozycji na spadki WIG20, ale wstrzymanie się za zakupami długich pozycji.

Szerokość rynku WIG20

Szerokość rynku cała GPW

Niemcy

Spadki dopiero się zaczęły. Nie ma oznak krótkoterminowego wyprzedania i nie ma powodu zamykać krótkich pozycji.

Szerokość rynku DAX

USA

Szerokość rynku USA

Bardzo podobna sytuacja jest na rynku w USA. Trzymam krótkie pozycje, ponieważ brak jest oznak wyprzedania rynku.

niedziela, 24 kwietnia 2016

Paliwo z FED-u się wyczerpało

Fala wzrostów, którą trafnie przewidziałem na początku roku zaskoczyła mnie nieco swoją siłą i czasem trwania. Myślę, że przyczyną przedłużenia ruchu było działanie FED-u, który na marcowym posiedzeniu osłabił dolara. 
Ja mawiają: co się odwlecze to nie uciecze. Sądzę, że rynek dojrzał do spadków i można się pokusić o krótkie pozycje na WIG20 i DAX. Nie skracałbym USA, bo tamtejszy rynek jest silniejszy, jeśli spadnie, to jako ostatni. Poza wskaźnikami szerokości rynku, za spadkami przemawia sytuacja techniczna na dolarze.

Wskaźniki szerokości rynku DAX

Wskaźniki szerokości rynku WIG20

poniedziałek, 14 marca 2016

Czyżby początek korekty na WIG?

Dołek na naszym rynku wytypowałem 23 stycznia. Od tego czasu, rynek ładnie wzrósł i dzisiaj dotarł do linii trendu spadkowego. Jednocześnie krótkoterminowy wskaźnik szerokości rynku powędrował w rejon wykupienia. Połączenie tych dwóch obserwacji skłania do postawienia tezy o rozpoczęciu korekty. Na razie nie sądzę, żeby był  to powrót do trendu spadkowego, ale jak zawsze lepiej poczekać na to jak przebiegnie korekta i dopiero wtedy zdecydować.

Preferowany scenariusz na WIG

Wskaźniki szerokości na WIG

niedziela, 6 marca 2016

Koniec łatwego zarobku

Wskaźnik szerokości ostrzega, że fala wzrostowa rozpoczęta w styczniu jest na ukończeniu. Brakuje jeszcze być może wzrostu do linii trendu spadkowego tj. około 47300 na WIG. Tu bym się ewakuował z rynku i oczekiwał większej korekty. Po korekcie widzę dalsze wzrosty, ale nie ma co snuć scenariuszy już teraz. Lepiej poobserwować jak zachowa się rynek w czasie korekty i wtedy podjąć decyzję.

Szerokość rynku WIG

piątek, 26 lutego 2016

Sygnał 25.02.2016

Po wczorajszej sesji został wygenerowany sygnał RiskOn. Otwieram długie pozycje w portfelu globalnym.

WIG (patrząc na szerokość rynku) nadal nie jest nadmiernie wykupiony, więc jest duża szansa na kolejną falę wzrostową.

piątek, 19 lutego 2016

Dołek jest - dokąd będą wzrosty?

Styczniowy dołek na WIG, a później lutowy na rynkach rozwiniętych udało mi się trafnie wytypować. Czas przyjrzeć się wskaźnikom, by ocenić jak długo potrwają wzrosty.

Na razie uważam, że to tylko odbicie przed problemami w drugiej połowie roku, więc staram się ocenić minimalny zasięg wzrostów. Używam do tego szybkiego wskaźnika szerokości.
Zarówno u nas jak i na zachodzie jest jeszcze sporo miejsca do wzrostów zanim znajdziemy się w rejonie wykupienia. Szczegóły na wykresach.

Szerokość rynku WIG

Szerokość USA

Szerokość DAX



środa, 10 lutego 2016

Dołek zgodnie z planem

Tak jak się spodziewałem, najpierw był dołek u nas, a teraz mamy analogiczny dołek na zachodzie. Charakter zwyżki pokaże, czy to tylko przerwa w spadkach, czy może powrót do wzrostów.
Jeśli miałby zgadywać, to spodziewam się słabego odbicia, ciągniętego głownie dużymi spółkami. Z tego powody na naszym rynku inwestuję w wig20.

Szerokość rynku USA

środa, 3 lutego 2016

Sygnał 01.02.2016

Na sesji 1 lutego wskazanie Risk Trackera zmieniło się na Risk Neutral. Kolejny argument za formowaniem dołka.

sobota, 23 stycznia 2016

Potencjalny dołek

Jest dobre miejsce na dołek. W USA brakuje jeszcze retestu dołka, przy dywergencji na szerokości. U nas mamy to już za sobą i możemy już ruszać w górę. Oczywiście wskazane jest zlecenie obronne stop.


Szerokość rynku USA

Szerokość rynku Polska