piątek, 30 sierpnia 2013

Czy to już czas na wielką wyprzedaż?

Od kilku dni obowiązuje sygnał risk off. W czasie takiego sygnału ryzyko dużej wyprzedaży jest podwyższone.
Dodatkowo WIG20, w czasie poprzedniego sygnału risk on, nie poprawił szczytów z poprzedniej fali wzrostowej. Taka dywergencja sprawia, że ryzyko wyprzedaży jest jeszcze większe.
Co gorsza analogiczna sytuacje jest na indeksie DAX, a to może oznaczać, że przecena będzie dotyczyć zarówno rynków rozwiniętych jak i wschodzących. Takie globalne przeceny są zwykle bardzo gwałtowne i głębokie.
Ostatni przypadek takiej dywergencji zarówno u nas jak na DAX miał miejsce w 2011, choć trzeba zauważyć, że wtedy dywergencja pojawiła się także na SP500.
Czego się spodziewać? Moim zdaniem spadków przekraczających 10%. Wykresy poniżej.

DAX

WIG20

Myślę, że najlepszym sposobem na obstawienie prognozowanych spadków są opcje put i takie też zakupiłem do modelowego portfela.

czwartek, 29 sierpnia 2013

Podsumowanie sygnału Risk On

Sygnał Risk On trwał od 05.07.2013 do 27.08.2013. Modelowy portfel zyskał w tym czasie 5.82%. Największy zysk przyniosła pozycja na kontraktach terminowych na mWIG40 (+13.38%).
Największa stratę przyniosła pozycja na Nikkei (-5.84%).

Krzywa kapitału po rozliczeniu sygnału

środa, 28 sierpnia 2013

Sygnał 27.08.2013

Po wczorajszej sesji został wygenerowany sygnał Risk Off. Pozycje w modelowym portfelu zostaną odwrócone na otwarciu sesji.

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker

Wpływ na prognozy

Sygnał został wygenerowany właściwie w ostatnich minutach handlu i do tego nie wynikał z "normalnych" sił rynkowych tylko został spowodowany zewnętrznymi wydarzeniami. Może się tak zdarzyć, że odwołanie wojny, lub bardzo szybkie jej zakończenie odmieni sytuację. Nie mniej jednak lepiej przegapić część wzrostów niż ryzykować duże straty. Wszystkie akcje idą do sprzedaży. Do tego miedź i ropa, jako cześć modelowego portfela. Sygnały na blogu nie mają żadnego wpływu na prognozy co do złota i srebra.

wtorek, 27 sierpnia 2013

Oczekiwanie na kolejny sygnał

Linia sygnału Risk Tracker spadła w okolice zera. Dodatkowo zawężeniu uległ zakres neutralny, co sprawia, że wystarczą niewielkie ruchy na rynkach, aby wygenerować kolejny sygnał. Myślę, że decyzję co do kierunku poznamy w czasie pierwszego tygodnia września, który jest nad wyraz bogaty w dane makro.
Oczywiście preferowany kierunek to wzrosty, ale niespodziewane wydarzenia (Syria?) zawsze mogą zmienić sytuację na rynku.

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker

Aktualizacja: Jest kolejny sygnał. Znacznie wcześniej niż się spodziewałem.

sobota, 24 sierpnia 2013

Panika, wtórna panika i relatywna siła GPW

TL;DR


Mamy wtórny dołek na rynkach wschodzących i rynek powinien się teraz znacznie uspokoić. Polska giełda jak i waluta wykazuje ostatnio znaczną relatywną siłę na tle innych rynków wschodzących przez co przewiduję, że będzie najlepszym miejscem do inwestowania w najbliższych kilku-kilkunastu miesiącach.

Mechanizm wtórnej paniki


Dzisiaj o pewnym mechanizmie psychologicznym, który powoduje, że bardzo często po okresie paniki i wstępnego uspokojenia na rynku następuje wtórna fala spadków.
Mechanizm polega na tym, że wystraszeni inwestorzy nagle zaczynają bardzo wnikliwie przyglądać się fundamentom runku na którym inwestują. W czasie takiego dokładnego przeglądu zawsze znajduje się jakieś problemy (zwłaszcza, jak się właśnie problemów szuka!).
Pamięć o niedawnej wyprzedaży sprawia jednak, że znalezione niedociągnięcia zdają się być dużo istotniejsze niż w rzeczywistości. To co w normalnych warunkach rynkowych byłoby zupełnie zignorowane staje się powodem do ucieczki z rynku.

Czas na przykłady. Nerwowość inwestorów najlepiej mierzyć za pomocą indeksu VIX. Na wykresie poniżej są trzy okresy wyprzedaży w czasie trwającej hossy. Po każdej wyprzedaży można było zaobserwować taki wtórny wzrost niepokoju.

Indeks VIX

Jak widać zakup akcji po zakończeniu takiej wtórnej fali niepokoju był a każdym razem bardzo dobrym posunięciem. Było by to odpowiednio w lutym 2009, lipcu 2010 i listopadzie 2011.

Dlaczego o tym pisze? Z takim wtórnym napadem niepokoju mamy właśnie do czynienia na rynkach wschodzących.
VXEEM, indeks vix dla rynków wschodzacych

Wtórna panika na rynkach wschodzacych


ETF EEM, śledzący rynki wschodzące ustanowił dno w czerwcu. Od tego czasu odrabiał straty i trochę się uspokoiło. Inwestorzy jednak nie próżnowali, zajęli się wynajdowaniem problemów i je znaleźli. Stąd możemy zaobserwować wtórny wzrost niepokoju połączony z wyprzedażą na niektórych rynkach i walutach.

Z walut najbardziej ucierpiała indyjska rupia i brazylijski real. Wyprzedaż była bardzo dynamiczna i najpewniej przesadzona. Pod koniec minionego tygodnia można było zaobserwować nagły odwrót.

USDBRL i USDINR

Zwrot i silne wsparcia widać też na brazylijskich akcjach i samym etfie EEM.

ETF EWZ (Brazylia) i ETF EEM (rynki wschodzące)

Waluty zaliczyły zwroty na oporach a indeksy akcji są blisko silnych wsparć. Do tego jesteśmy w okresie wtórnej paniki, który jest zwykle bardzo dobrym miejscem na zakup akcji. Rzadko są tak dobre okazje inwestycyjne, choć ... spójrzmy jeszcze na GPW.
 

Relatywna siła GPW dobrze wróży na przyszłość


Mimo, że Polska jest zaliczana do rynków wschodzących, to wtórne spadki właściwie nie dotknęły ani naszych akcji, ani waluty. Jesteśmy już na poziomach z przed wyprzedaży, podczas gdy inni ponownie testują czerwcowe dno. A pamiętajmy o tym, że bardzo wielu inwestorów, bardzo wnikliwie przyglądało się fundamentom rynków wschodzących. To, że nie zdecydowali się sprzedawać polskich akcji oznacza, że problemów nie znaleźli! Z tego powodu uważam, że polska giełda będzie najlepszym miejscem do inwestowania w najbliższych kilku-kilkunastu miesiącach.

Polska na tle innych rynków wschodzących

Zapnijcie pasy hossa nadciąga! Jak obserwujesz jakaś spółkę w celu zakupu to radze zrób to teraz. Moje typy dawałem wcześniej.

Podsumowanie tygodnia

Miniony tydzień choć nie przyniósł dużych zmian dla modelowego portfela to był pozytywny i poprawił nieznacznie rekord wartości portfela. Od poprzedniego sygnału portfel zyskuje +9.04% (poprzednio +8.68%). Na koniec zamieszczam zaktualizowany wykres sygnału Risk Tracker.

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker


czwartek, 22 sierpnia 2013

Stawiam na węgiel

Przeglądałem ostatnio GPW w poszukiwaniu spółek, które mogę znacząco zyskać na przewidywanym wzroście surowców. Okazało się, że jest nawet indeks WIG-Surowce. Niestety nie jest specjalnie różnorodny. Do wyboru mamy albo inwestycje w kopalnię miedzi albo w kopalnie węgla. Jako, że KGHM już polecałem, to może węgiel?

Na górze cena węgla, na dole indeks CRB

Jak widać cena węgla wykazuje korelację z indeksem surowców, więc można zakładać, że i węgiel zdrożeje w hossie surowcowej. 

Oczywiście najbezpieczniej kupić najpłynniejsze kopalnie tj. LWB i JSW, ale największe okazje są na najmniejszych kopalniach: Coal Energy, New World Resources i Sadovaya. Od szczytu cen węgla w 2011 wszystkie potraciły ponad 90% wartości. Jeśli ceny węgla wzrosną do poziomów ze szczytu z 2011 to całkiem możliwe są zyski liczone w setkach procent. Niestety płynność akcji jest bardzo niska, więc te spółki nadają się tylko do otwarcia małych pozycji.

Uwaga: w czasie pisania tego wpisu posiadałem akcje Coal Energy, New World Resources i Sadovaya.

wtorek, 20 sierpnia 2013

Dolar - kolejny element układanki

Jak wiadomo, od jakiegoś czasu jestem byczo nastawiony do surowców. Na razie otrzymaliśmy potwierdzenia wzrostowego scenariusza dla surowców przez:
- wybicie 5-letniej linii trendu spadkowego na indeksie CRB 
- złoto, które odbiło się od ważnego miejsca i czeka je świetlana przyszłość :)

Dzisiaj kolejny element układanki wskoczył na miejsce. Indeks dolar złamał linię trendu wzrostowego, którą respektował od 2011 roku. Widać to na wykresie liniowym jak i świecowym.

Indeks dolara, wykres dzienny

Spadający dolar da dodatkową moc surowcom a to zwykle przekłada się na wzrosty WIG20. Zwłaszcza polecany w zeszłym miesiącu KGHM powinien mocno na tym zyskać.

niedziela, 18 sierpnia 2013

WIG20, surowce oraz podsumowanie tygodnia

WIG20

Warszawski indeks zachował się dokładnie tak, jak prognozowałem we wpisie z 9 lipca. W 5 tygodni odrobił praktycznie całe straty z czerwca. Indeks wzrósł szybko, praktycznie bez korekt i dotarł do przewidywanego poziomu 2450. Nie oznacza to oczywiście końca wzrostów, ale łatwy pieniądz już się moim zdaniem skończył i teraz wzrosty będą spokojniejsze i przerywane korektami.

WIG20, świece dzienne

Jak widać WIG20 dotarł do najszybszej linii trendu spadkowego i dość wyraźnie go naruszył. Świadczy to o sile rynku i myślę, że należy się raczej spodziewać niespodzianki w górę niż w dół. W każdym razie nie polecam prób łapania krótkoterminowej górki.

Surowce

Jedną z przyczyn dla których ostrzegam przed próbą złapania korekty jest pozytywne rozstrzygnięcie na surowcach. Nie dość, że linia trendu spadkowego została wybita to jednocześnie w dołku utworzyła się formacja odwróconej głowy z ramionami. Rosnące ceny surowców nie pozwolą moim zdaniem na zbyt głęboką korektę na WIG20.

CRB Commodity Index

Rosnące ceny surowców to oczywiście pozytywna wiadomość dla polecanych przeze mnie akcji KGHM oraz złota i srebra.

Podsumowanie tygodnia

Miniony tydzień choć nie przyniósł dużych zmian dla modelowego portfela to był pozytywny i poprawił nieznacznie rekord wartości portfela. Od poprzedniego sygnału portfel zyskuje +8.68% (poprzednio +8.57%). Na koniec zamieszczam zaktualizowany wykres sygnału Risk Tracker.

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker


czwartek, 15 sierpnia 2013

Kupuj złoto i srebro. Prognoza zasięgu.

Wczoraj otrzymaliśmy wreszcie sygnał zakupu złota. Co prawda nie ma jeszcze potwierdzenia ze strony srebra i kopalni złota, ale rynek złota ma największa płynność, więc srebro i kopalnie złota z pewnością za nim podążą.

Na górze GVZ, na dole złoto w dolarze

Wagę sygnału podkreśla dodatkowo to, że CRB Index wybija obserwowaną przeze mnie linie trendu spadkowego.

CRB Commodity Index, świece dzienne

Ile może wzrosnąć?

Teraz czas na najciekawszą część. To, że ostatnio śledzę rynek metali szlachetnych wynika z tego, że kilka miesięcy temu zaobserwowałem ciekawe długoterminowe formacje zarówno na rynku złota jak i srebra. Start wzrostów z aktualnych poziomów będzie stanowić potwierdzenie moich spostrzeżeń.

Złoto

Złoto, świece miesięczne

Na złocie można zaobserwować formację odwróconej głowy z ramionami (formowaną przez 30 lat!), której linia szyi została wybita w roku 2009. Aktualnie ta linia jest testowana od góry. Zasięg wynikający z tej formacji to około $4000. Dodatkowo poprowadziłem kanał cenowy po dołkach z 1970 i 2001 roku i szczycie z roku 1980. Zasięg tego kanału to, zakładając podobną skalę i tempo zwyżki jak w latach siedemdziesiątych, około $10000. Poprowadzone wewnątrz kanału linie równoległe dobrze współgrają z lokalnymi górkami i dołkami w latach 70-tych i obecnie.

Srebro

Srebro, świece miesięczne
Na srebrze widać jeszcze ładniejszą formację oRGR z minimalnym zasięgiem około $80, ale jeśli prognoza dla złota by się sprawdziła, to na pewno było by dużo wyżej.

Oczywiście nie należy się do tych prognoz zbytnio przywiązywać. Przebicie czerwcowych dołków zaneguje ten scenariusz, ale moment na wejście jest dobry a zważywszy na potencjał warto moim zdaniem zamrozić w metalach szlachetnych trochę pieniędzy.

sobota, 10 sierpnia 2013

Aktualizacja wykresów i podsumowanie tygodnia

Podsumowanie tygodnia

To był kolejny dobry tydzień dla modelowego portfela. Zysk od ostatniego sygnału Risk On to aktualnie +8.57% (poprzednio +7.71%). Wartość portfela osiągnęła nowe maksimum.
 

Sygnał Risk Traker

Ostatnie kilka dni słabości na SP500 sprowadziły sygnał nieco poniżej +1.00, ale do odwrócenia sygnału jest ciągle daleko.

 SP500 z linią sygnału Risk Tracker

Surowce

Surowce ciągle znajdują się w trójkącie i pozostaje czekać na wybicie. Dobre zachowanie ropy pod koniec tygodnia wspiera scenariusz wzrostowy.

CRB Commodity Index, świece tygodniowe

Złoto

Jak pisałem wcześniej, sygnałem zajęcia pozycji na złocie będzie spadek indeksu GVZ (vix dla złota) poniżej ostatniego zakresu zmienności.

Na górze GVZ, na dole złoto w dolarze

czwartek, 8 sierpnia 2013

Kiedy wzrosty złota i srebra?

Na surowcach widać już jakieś ciekawsze ruchy. Miedź np. pokonała najszybszą linię trendu spadkowego (przypominam o KGHM, ciągle jest w dobrej cenie na wejście).
Myślę, że niedługo będzie można wreszcie otworzyć pozycję na złocie. Teraz zostaje poczekać na spadek nerwowości na tym rynku.
Na szczęście CBOE publikuje odpowiednik indeksu VIX dla złota, więc da się to zmierzyć. Poniżej zamieszczam wykresy indeksów zmienności związanych z rynkiem metali szlachetnych. Zaznaczyłem poziomy, których przebicie oznacza sygnał zakupu sektora. Polecam obserwacje tych poziomów, bo oznacza to silny sygnał kupna a odreagowanie tak dużych spadków będzie zapewne bardzo dynamiczne.

GVZ, indeks vix dla złota

VXGDX, indeks vix dla gold miners

VXSLV, indeks vix dla srebra

Jak już będzie sygnał to przedstawię pewną bardzo byczą długoterminową formację na złocie i srebrze. Na razie zalecam stanie z boku, bo proces uklepywania dołka może równie dobrze zająć kilka dni jak i kilka miesięcy. Nie ma sensu zamrażać pieniędzy.

sobota, 3 sierpnia 2013

Risk Tracker znowu w formie

Po 4 tygodniach obowiązywania sygnału Risk On modelowy portfel osiągnął bardzo dobry wynik +7.71%. Czas się trochę pochwalić, bo ostatnie prognozy świetnie się sprawdziły ;]

9 lipca pisałem, że panika na emerging markets się zakończyła i spodziewam się silnych wzrostów podobnych do tych ze stycznia 2012 roku. Poniżej aktualizacja wykresy ze wspomnianego wpisu wraz z zaznaczeniem ostatnich sygnałów.

Po paru gorszych miesiącach Risk Tracker znowu w formie.

Po tak udanych miesiącach modelowy portfel osiągnął swoje nowe maksimum. Do prognozowanego poziomu 2450 jest już niedaleko i tam okaże się co dalej.

Surowce

Surowce ciągle walczą o wybicie z trójkąta. Nie udało się za pierwszym razem, ale myślę, że to tylko kwestia czasu. Wybicie górą powinno obudzić surowcową część WIG20 i popchnąć indeks na wyższe poziomy. Było by to też pozytywne dla złota i srebra, ale z publikacją obstawianego przeze mnie scenariusza wstrzymam się aż indeks surowców wskaże kierunek.

CRB Commodity Index, świece tygodniowe