Złe wieści dla Bitcoina

Można powiedzieć, że Risk Tracker ma ostatnio umiarkowane sukcesy na giełdach, ale nie można mu odmówić świetnego przewidywania kursu bitcoina. Ostatnio bitcoin jest w stagnacji i jedyne co udało się osiągnąć w fazie risk on, to utrzymanie ruchu bocznego (dokładny wynik sygnału to +6.8%).
Do tego właśnie miał miejsce nieudany atak na długoterminową linię trendu spadkowego. Łącząc te dwie rzeczy skłaniam się do zajęcia krótkiej pozycji na bitcoinie.

BTCUSD - nieudany atak na opór, chyba szykują się spadki

Szerokość rynku sygnalizuje koniec bessy

GPW

Szerokość polskiego rynku po ponad roku spadania wreszcie zaczęła rosnąć. Do tego mamy ponowienie sygnału risk on. Chyba idzie hossa.

Szerokość rynku GPW

Bitcoin

Także bitcoin zaczął wskazywać oznaki odwrócenia trendu. Kilka dni temu było ponowienie sygnału risk on. Bitcoin jest po gwałtownej korekcie, więc może warto zaryzykować?

BTCUSD z naniesionymi sygnałami risk trackera

Bitcoin - trafiony, zatopiony

Nie przestaje mnie zadziwiać jak dobrze Risk Tracker radzi sobie z prognozowaniem ceny bitcoina. System zalecił opuszczenie rynku 10 grudnia zeszłego roku. Bitcoin kosztował wtedy około $350. Wczoraj w dołku panicznej wyprzedaży cena wynosiła około $165. Zastosowanie się do wskazań Risk Trackera pomogło uniknąć ponad 50% strat. 

Wykres bitcoina z naniesionymi sygnałami Risk Trackera

Mimo dużych spadków nie sądzę, żeby to był dobry moment na zakup bitcoina. Na horyzoncie nie widać, aby wkrótce miał zakończyć się risk off, więc może nie być to ostateczny dołek. 

GPW ciągle w marazmie, bitcoin zbiera siły

GPW

Warszawski rynek od roku stoi w miejscu. Mimo, że cenowo radzi sobie ostatnio lepiej, to nadal nie zadowala wskaźnik szerokości rynku. Od lipca znajduje się w wąskim przedziale i dopóki go nie opuści to myślę, że nie ma wielkiego sensu angażować środków na naszym rynku.

Szerokość rynku GPW

Bitcoin

Co innego bitcoin. Tu na brak emocji nie można jak zwykle narzekać. Sygnał risk off z lipca pozwolił uniknąć potężnych strat. W czasie jego trwania bitcoin zleciał z $632 do $350, więc o prawie 45%.

Dobrze też wygląda sytuacja po ostatnim sygnale risk on. Tuż po sygnale cena wzrosła w kilka dni o ponad 25%. Teraz bitcoin jest w korekcie i myślę, że zbiera siły do następnego wzrostu. 

Wykres bitcoina z naniesionymi sygnałami risk trackera

Risk off na całej szerokości

Aktualna linia sygnału Risk Tracker

Faza dystrybucji

W ostatnich trzech miesiącach Risk Tracker dał wielokrotnie sygnały risk off, przeplatane okresami neutralnych sygnałów. Takie zachowanie odpowiada formowaniu istotnego szczytu. Myślę, że faza dystrybucji dobiega końca z dwóch powodów.
Poza globalnym wskaźnikiem ryzyka obliczam też analogiczne miary dla lokalnych rynków tj. Europa, Japonia, rynki wschodzące i USA. Dotychczas wskazania z poszczególnych rynków nie były zsynchronizowane, co zmniejszało trafność globalnego wskaźnika. Sytuacja zmieniła się w zeszłym tygodniu. Teraz wszystkie indeksy wskazują ten sam kierunek - risk off.
Dodatkowo istotnemu pogorszeniu uległa szerokość rynku na obserwowanych rynkach, co pokażę na wykresach poniżej.

Szerokość rynku

Szerokość rynku GPW ustabilizowała się na niskim poziomie, ponowne zejście poniżej 35 będzie sygnałem do ewakuacji.

Szerokość rynku niemieckiego wskazuje na poważne problemy. Zwłaszcza niepokoi duża dywergencja z ceną.

Podobnie wygląda rynek amerykański. Wycena dużych spółek utrzymuje się co prawda na poziomach z sierpnia, ale partycypacja spółek jest o wiele niższa.

Bitcoin

Na koniec bonus w postaci wykresu bitcoina. Kolejny raz risk trackera świetnie przewidział kierunek na tym rynku. Sygnału sprzedaży padł przy cenie $632. Aktualnie rynek wycenia bitcoina na $356 (a było nawet niżej - $275), a więc około 50% niżej. Wygląda na to, że to nie koniec spadków.

Kurs bitcoina na Bitstamp

Aktualizacja bitcoin

Po dłuższej przerwie czas na aktualizację wykresu bitcoina. Okazuje się, że  Risk Tracker nadal dobrze się spisuje do prognozowania jego ceny.

Dwa ostatnie sygnały były strzałem w dziesiątkę. Risk on pozwolił zarobić +30.76%, a risk off pozwolił uniknąć straty -41.69%. Zobaczymy jak pójdzie tym razem.

Wykres bitcoina z naniesionymi sygnałami risk trackera.

Krachowskaźnik - wersja P2P

Bitcoin pojawiał się na blogu już kilkakrotnie. Czy nadaje się on do czegoś więcej, niż szybkiego wzbogacenie (lub zubożenia :) ? Myślę, że bitcoin posiada kilka cech, która czyni z niego świetny wskaźnik globalnych nastrojów.

Po pierwsze, bitcoina nie ima się wycena fundamentalna, więc jego cena jest tylko i wyłącznie pochodną nastrojów.
Po drugie, jego użytkownicy są rozproszeni po całym świecie.
Po trzecie, znakomita większość osób bawiących się btc, to tzw. dumb money.

W swoim krótkim życiu bitcoin zaliczył już 3 krachy. Jeden w czerwcu 2011, drugi w kwietniu 2013 a ostatni w grudniu 2013 roku. Czy te daty brzmią znajomo? Zobaczmy co się wtedy działo w segmencie rynków wschodzących.

Na górze bitcoin na mtgox, na dole etf EEM (rynki wschodzące)

Jak widać, wystarczyło poczekać dokładnie miesiąc od krachu na bitcoinie i otworzyć pozycję krótką na rynkach wschodzących. Za każdym razem czekał dobry zarobek. Czy tym razem spadniemy o ponad 25% jak w 2011, o ponad 15% jak w zeszłym roku, czy wystarczy osiągnięty dotychczas skromny, 5% spadek?

Risk Tracker, Bitcoin i ponadprzeciętne zyski

Na początku roku pisałem o zastosowaniu Risk Trackera w spekulacji na bitcoinie. Wyniki są nadal bardzo dobre, więc postanowiłem zrobić aktualizację. Okazało się, że od poprzedniego wpisu (18 luty) można było zarobić ponad 300%. Co prawda nie system nie ostrzegł przed pęknięciem bańki w kwietniu, ale pozwolił uniknąć czerwcowych spadków i wyłapał co do dnia lipcowy dołek.
Skuteczność systemu na tak nowym rynku (o którym w momencie projektowania Risk Trackera nawet nie wiedziałem) nieustannie mnie zadziwia.

Cena bitcoina z naniesionymi sygnałami Risk Trackera

Krzywa kapitału, gra tylko long. Zaznaczyłem dzień poprzedniego wpisu o bitcoinie.

Ile kosztuje Bitcoin

Nie, nie będę pisał o kolejnym rekordzie w cenach bitcoina tylko o tym, ile kosztuje utrzymanie całego systemu i dlaczego te koszty prędzej czy później sprowadzą wycenę bitcoina na ziemię.

Dalej we wpisie będę bez używał pojęć związanych z działaniem sieci bitcoin, więc aby go zrozumieć należy mieć pewną wiedzę o jej architekturze. Odsyłam do licznych materiałów w sieci.

Koszt działania sieci bitcoin można dość łatwo oszacować, ponieważ jest to koszt utrzymania wszystkich węzłów wykorzystywanych do znajdowania bloków (miners).
Ze względu na wbudowaną w bitcoina konkurencję o znajdującą się w każdym bloku nagrodę koszty utrzymania węzłów mają tendencję do zbliżania się do wartości oferowanych przez sieć nagród.

Nie jest to proces natychmiastowy, dlatego rentowność inwestycji w węzły dość mocno się waha i aktualnie wynosi ponad 80%. Jeśli jednak rynek działa to konkurencja powinna zbić tą rentowność do dużo niższych poziomów inwestując w dodatkową moc obliczeniową.

Mining operating margin [źródło]

Skoro już wiemy, że koszt utrzymania sieci dąży do wartości nagród uzyskiwanych za znalezienie bloków, to wystarczy policzyć ile bitcoinów miners znajdują dziennie w blokach i pomnożyć ją przez wartość monet.

Zyski minersów w USD (oś na wykresie jest błędnie opisana) [źródło]

Otrzymany wynik to przy dzisiejszej cenie 1 milion dolarów dziennie. A co dostajemy za ten milion dolarów dziennie poza możliwością dzikiej spekulacji? Na razie niewiele.
Sieć obsługuje dziennie około 60000 transakcji, więc na każda transakcja przypada ponad 16 dolarów kosztów. Trochę drogo. Zwłaszcza, że pewnie 90% tych transakcji nie jest związana z płatnością za usługi a wynika ze spekulacji na wzrost kursu (wpłaty - wypłaty do kantorów) czy też są to tylko wewnętrzne przelewy w ramach portfela jednej osoby.

Koszt działania sieci przypadający na jedną transakcję. [źródło]

Kto za to wszystko płaci? Okazuje się, że na pewno nie płacą za to osoby dokonujące transakcji. Wartość prowizji ze wszystkich transakcji ma wartość tylko 15000 dolarów dziennie. Brakujące 985 tys. dolarów ktoś musi pokryć i będą to osoby które kupują i posiadają monety.

Łączna wartość prowizji od transakcji. [źródło]

Jak długo bitcoin będzie w stanie utrzymać aktualną wycenę nie wiem. Wiem natomiast, że im większą wartość osiągnie tym więcej kosztować będzie utrzymanie sieci. Taka architektura systemu nie jest raczej receptą na długoterminowy wzrost wartości bitcoinów ;]

Risk Tracker a Bitcoin

Bitcoin znowu staje się gorącym tematem. Mimo licznych głosów, że nie podniesie się po 90% spadku z 2011 roku wirtualna waluta ma się dobrze a jej kurs wrócił do poziomów sprzed krachu. Oglądając w weekend wykres bitcoina miałem dziwne wrażenie, ze już gdzieś widziałem taki układ dołków i górek. Długo nie myśląc pobrałem dane i sprawdziłem jakby się spisywał Risk Tracker do gry na bitcoinie. Wyniki okazały się zadziwiające.

Jeśli by grać na bitcoinie używając sygnałów Risk Trackera od otwarcia giełdy to można by zmienić 1 złotówkę w 2600 złotych. Kurs bitcoina wzrósł w tym czasie z ok 5 centów do 30 dolarów, więc "tylko" 600 razy.
Co ciekawe maksymalne obsunięcie kapitału wyniosło tylko 33%, co zważywszy na zmienność bitcoina jest naprawdę niezłym wynikiem.

I pomyśleć, że gdybym zamiast męczyć się na giełdzie dla kilkunastu procent zysku grał w modelowym portfelu na bitcoinie, to od maja zarobiłbym już ponad 300% :)

Bitcoin w dolarach z nałożonymi sygnałami Risk Trackera

Krzywa kapitału, gra tylko long, skala logarytmiczna

Obsunięcie własnego kapitału

Ten rodzaj obsunięcia nie uznaje oddania części wypracowanego na otwartej pozycji zysku za obsunięcie. Innymi słowy, jeśli otwarta pozycja zarobi 100% a potem połowę tego odda, to obsunięcie własnego kapitału wynosi 0%. Jeśli liczyć by obsunięcie tradycyjnie to wynosiło by ono w takim wypadku 25%.