Brytyjczycy biorą przykład z Polski

Decyzja o wstrzymaniu się z zakupami przed referendum w UK okazała się strzałem w dziesiątkę. O sytuacji rynkowej za chwilę, ale najpierw kilka słów o samym referendum.

Po pierwsze wynik referendum to blamaż "efektywnego rynku". Dosłownie na minuty przed publikacją pierwszych wyników rynek wyceniał 10% szans na brexit. Wskazuje to, że rynek wpadł w samozadowolenie i absolutnie ignoruje istniejące zagrożenia. Jest to dość istotna przesłanka ku zakończeniu hossy.
Po drugie, reakcja brytyjskich elit na referendum jest mniej-więcej taka sama, jaka rok temu była reakcja naszych elit na zwycięstwo Andrzeja Dudy. Najpierw niedowierzanie, potem złość na wsteczniaków. Następnie racjonalizacja: to wina złej kampanii, to nie są prawdziwe wyniki. Brexit i tak nie będzie. Na pewno w nadchodzących wyborach parlamentarnych to się nie powtórzy. Coś mi się wydaje, że jeszcze wiele nieprzyjemnych niespodzianek czeka na brytyjskie elity.
Ewidentnie w całym zachodnim świecie trwa swoista rewolucja światopoglądowa. W różnych krajach to przybiera różne odcienie, ale w podstaw leży kwestionowanie dwóch rzeczy: "neoliberalizmu" i/lub tzw. "lewactwa". Ludzie to generalnie racjonalne stworzenia. Jak zmienisz podstawy wnioskowania, to nieuchronnie zmienią się też wnioski i poglądy. I co najważniejsze  każdy światopogląd to jest coś co się wybiera - nie coś co się przyjmuje na podstawie przedstawionych dowodów. Dyskusja miedzy wyznawcami odmiennych wizji świata będzie bardzo trudna.

Wracamy do rynku. Piątkowa przecena oczywiście była bardzo straszna, ale nie widzę oznak jakiegoś głębokiego wyprzedania i paniki. Większość rynków właściwie tylko oddała to, co zyskała tuż przed referendum. Wskaźniki szerokości także nie wskazują na dno paniki. W Niemczech i USA potrzeba jeszcze kilka dobry spadkowych sesji, żeby kontrariańsko podchodzić do zakupów. Nieco lepiej wygląda wskaźnik dla Polski, ale nie oszukujmy się - nie będziemy rosnąć wbrew zachodowi.

Szerokość rynku Polska

Szerokość rynku Niemcy

Szerokość rynku USA

Sygnał 24.06.2016

Po piątkowej sesji został wygenerowany sygnał Risk Off. Trzeba przyznać, że bez niespodzianki.

W zasadzie można by kupować

Wskaźniki szerokości rynku niemieckiego jak polskiego znajdują się już w strefie wyprzedania. Można by właściwie powoli kupować, ale niestety w przyszłym tygodniu mamy głosowanie w sprawie brexitu. Nie wiem jaki będzie wynik referendum, ale wiem, że właściwie nikt na poważnie nie rozważa zwycięstwa brexitu. Niewiele moim zdaniem jest w cenach i dlatego wstrzymywałbym się z zakupami do ogłoszenia wyników referendum.

Szerokość rynku Polska

Szerokość rynku Niemcy

Sygnał 13.06.2016

Po wczorajszej sesji został wygenerowany sygnał Risk Neutral. W związku z tym zamknę na otwarciu dzisiejszej sesji pozycje w portfelu globalnym.

Już miałem zamykać krótkie...

Przyznam się, że w połowie tygodnie już zwątpiłem w spadki i rozważałem zamykanie krótkich. Na szczęście w środę trafiłem na stronę zakładów na brexit w betfair. Kurs 4.5 na TAK w referendum wydał mi się tak absurdalnie przesadzony (teraz jest już 3.3), że postanowiłem trzymać dalej. Niemiecki rynek oddał cały wzrost w 3 dni a miejsca do spadków jest ciągle dużo. Podtrzymuję tezę, że jest to najlepszy rynek do skracania.

Szerokość rynku Niemcy

Szerokość rynku USA

Szerokość rynku Polska

Aktualizacja wykresów

Od ostatniego wpisu z 6 maja poziomy głównych indeksów właściwie się nie zmieniły. Wskaźniki szerokości trochę się pogorszyły, ale nadal nie widać wyprzedania w Niemczech i USA. Zwłaszcza dax wydaje się być dobrym pomysłem do gry na spadki.

Niemcy

USA

WIG20

WIG

Czy zamykać już krótkie?

Krótkie pozycje zalecane w poprzednim wpisie są już mocno na plusie, ale sądzę, że mają jeszcze potencjał. Najmniejszy potencjał spadków jest na naszym rynku, ale DAX i SP500 mają warunki do dalszych spadków.

Polska

Na naszym rynku mocno wyprzedane są duże spółki, więc można by się spodziewać ograniczonych spadków na WIG20. Problem w tym, że małe spółki dopiero zaczynają spadki. Myślę, że rozsądną strategią będzie redukowanie pozycji na spadki WIG20, ale wstrzymanie się za zakupami długich pozycji.

Szerokość rynku WIG20

Szerokość rynku cała GPW

Niemcy

Spadki dopiero się zaczęły. Nie ma oznak krótkoterminowego wyprzedania i nie ma powodu zamykać krótkich pozycji.

Szerokość rynku DAX

USA

Szerokość rynku USA

Bardzo podobna sytuacja jest na rynku w USA. Trzymam krótkie pozycje, ponieważ brak jest oznak wyprzedania rynku.