Podsumowanie tygodnia 15.04.2013

Z małym opóźnieniem publikuję tygodniowe podsumowanie. Miniony tydzień był całkiem dobry dla modelowego portfela. Portfel odrobił ponad dwuprocentową stratę i aktualny wynik od początku sygnału risk on to +0.61% (poprzednio -2.04%).

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker

Ile kosztuje Bitcoin

Nie, nie będę pisał o kolejnym rekordzie w cenach bitcoina tylko o tym, ile kosztuje utrzymanie całego systemu i dlaczego te koszty prędzej czy później sprowadzą wycenę bitcoina na ziemię.

Dalej we wpisie będę bez używał pojęć związanych z działaniem sieci bitcoin, więc aby go zrozumieć należy mieć pewną wiedzę o jej architekturze. Odsyłam do licznych materiałów w sieci.

Koszt działania sieci bitcoin można dość łatwo oszacować, ponieważ jest to koszt utrzymania wszystkich węzłów wykorzystywanych do znajdowania bloków (miners).
Ze względu na wbudowaną w bitcoina konkurencję o znajdującą się w każdym bloku nagrodę koszty utrzymania węzłów mają tendencję do zbliżania się do wartości oferowanych przez sieć nagród.

Nie jest to proces natychmiastowy, dlatego rentowność inwestycji w węzły dość mocno się waha i aktualnie wynosi ponad 80%. Jeśli jednak rynek działa to konkurencja powinna zbić tą rentowność do dużo niższych poziomów inwestując w dodatkową moc obliczeniową.

Mining operating margin [źródło]

Skoro już wiemy, że koszt utrzymania sieci dąży do wartości nagród uzyskiwanych za znalezienie bloków, to wystarczy policzyć ile bitcoinów miners znajdują dziennie w blokach i pomnożyć ją przez wartość monet.

Zyski minersów w USD (oś na wykresie jest błędnie opisana) [źródło]

Otrzymany wynik to przy dzisiejszej cenie 1 milion dolarów dziennie. A co dostajemy za ten milion dolarów dziennie poza możliwością dzikiej spekulacji? Na razie niewiele.
Sieć obsługuje dziennie około 60000 transakcji, więc na każda transakcja przypada ponad 16 dolarów kosztów. Trochę drogo. Zwłaszcza, że pewnie 90% tych transakcji nie jest związana z płatnością za usługi a wynika ze spekulacji na wzrost kursu (wpłaty - wypłaty do kantorów) czy też są to tylko wewnętrzne przelewy w ramach portfela jednej osoby.

Koszt działania sieci przypadający na jedną transakcję. [źródło]

Kto za to wszystko płaci? Okazuje się, że na pewno nie płacą za to osoby dokonujące transakcji. Wartość prowizji ze wszystkich transakcji ma wartość tylko 15000 dolarów dziennie. Brakujące 985 tys. dolarów ktoś musi pokryć i będą to osoby które kupują i posiadają monety.

Łączna wartość prowizji od transakcji. [źródło]

Jak długo bitcoin będzie w stanie utrzymać aktualną wycenę nie wiem. Wiem natomiast, że im większą wartość osiągnie tym więcej kosztować będzie utrzymanie sieci. Taka architektura systemu nie jest raczej receptą na długoterminowy wzrost wartości bitcoinów ;]

Podsumowanie dwóch tygodni 07.04.2013

Mimo dłuższej niż zwykle przerwy między wpisami na rynku nie wiele się zmieniło. USA nadal trzyma poziom, a surowce i wig spadają. Niestety odbija się to kiesko na wynikach modelowego portfela.
Wynik od ostatniego sygnału to -2.04% (poprzednio -0.88%).

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker

Jak widać system nadal wskazuje Risk On i nie zanosi się na zmianę kierunku w najbliższym czasie.

Podsumowanie tygodnia 23.03.2013

Miniony tydzień nie był udany dla modelowego portfela (głównie za sprawą zachowania GPW).
Portfel zakończył tydzień ze stratą -0.88% (poprzednio +1.17%).

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker

Linia sygnału ciągle przebywa na poziomie +1.00 i nie widać na razie oznak odwrotu.

Podsumowanie tygodnia 17.03.2013

Modelowy portfel powoli odrabia straty z poprzedniego sygnału risk off. Wynik na zakończenie tego tygodnia to +1.17%.

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker

Wyniki systemu są ostatnio nie powalają, ale jeśli spojrzymy na nie z perspektywy to okaże się, że jeszcze dużo brakuje do maksymalnego obsunięcia kapitału, które zaobserwowałem w backtestach (15%). Trzeba po prostu trzymać się planu.

Sygnał 08.03.2013

Po piątkowej sesji system przeszedł ponownie w tryb Risk On. Pozycje w modelowym portfelu zostaną odwrócone na otwarciu poniedziałkowej sesji.

Podsumowanie tygodnia 02.03.2013

Pierwszy tydzień sygnału risk off przyniósł niewielki spadek wartości modelowego portfela.
Wynik od startu sygnału to -0.48%.

Aktualny wykres sygnału Risk Tracker

Jak widać odreagowanie wyprzedaży nie spowodowało wzrostu wskaźnika. Przyszły tydzień zapowiada się dobrze dla modelowego portfela, ale niezbyt dobrze dla akcji. 

Na Collective2 dostępne są również inne systemy oparte na Risk Trackerze.

Od 16 listopada 2012 osiągnęły następujące wyniki:

Risk Tracker Options +5.28%

Risk Tracker VIX +2.91%

Risk Tracker SPY +2.38%
Risk Tracker Small Caps +0.68%