W modelowym portfelu pojawiły się opcje put na indeks wig20.
Kupiłem opcje put z ceną wykonania dużo poniżej aktualnego poziomu indeksu i wygasające aż w czerwcu 2013. Nie będę się zagłębiał w teorię wyceny opcji, ponieważ w sieci jest już o tym wystarczająco dużo materiałów. W skrócie: wybrałem takie opcje, ponieważ nie zamierzam trzymać ich do wygaśnięcia a tylko zarobić na spadku indeksu połączonego ze wzrostem zmienności implikowanej.
Do gry na opcjach przesunąłem cześć środków przeznaczonych do gry na spadki fw40. Konkretnie 4% całości portfela. Straty są ograniczone do zapłaconej premii, lecz myślę że opcje powinny zachować dużą część wartości, nawet jeśli sygnał Risk Off okaże się fałszywy.
Ile można na tym zyskać? Sierpień 2011 pokazuje, że dużo. Kurs grudniowych opcji z ceną wykonania 2200 wzrósł wtedy w przeciągu 2 tygodni z ok. 7 do 250 pkt. Oczywiście to przypadek ekstremalny, ale nawet w przypadku mniej dynamicznych spadków ceny opcji put z łatwością mogą wzrosnąć kilkukrotnie.
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz